“去年用630萬人民幣換了100萬美元，吃喝玩樂一年，花掉10萬美元，現(xiàn)在剩下90萬美元，又可以兌換640萬人民幣?！?/span>

最近隨著美元持續(xù)走強，這樣的段子又多了起來。雖然只是個段子，卻簡易明了地講清楚了美元“收割”全球資產(chǎn)的過程：美國利用美元作為全球主要結(jié)算貨幣的霸權(quán)地位，一年逛吃逛喝下來，剩下的美元還能購買比一年前更多的中國商品和其他國家的商品。這意味著，這一年美國的“胡吃海喝”，最終是由其他國家來“買單”。

剛剛，美元對在岸、離岸人民幣匯率雙雙破7.2。其中美元對離岸人民幣最高達到7.2153，超過2020年5月27日創(chuàng)下的高點7.1967點；對在岸人民幣最高達到7.2052，創(chuàng)下14年來的新高。

截至今天9時25分，美元對人民幣上漲了12.9%，對歐元上漲了15.7%，對英鎊上漲了21%，對日元上漲了25.7%。

美元是如何“收割”全世界、而且無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家都不能幸免的？

從歷史經(jīng)驗看，每當(dāng)美國經(jīng)濟出現(xiàn)危機或衰退，如2008年全球金融危機，需要提振本國經(jīng)濟時，美聯(lián)儲就會開動印鈔機，通過量化寬松等貨幣政策超發(fā)美元，提供流動性刺激美國經(jīng)濟。這些泛濫的美元就像洪水一樣，會溢出來流向世界各地，同時主要以美元計價的原油等大宗商品價格也水漲船高。

熱錢的涌入給世界各國帶來資產(chǎn)泡沫，如股市大幅上漲、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格上揚，加上原油等大宗商品價格持續(xù)上漲，給各國帶來通貨膨脹。而美國通過持續(xù)刺激政策經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、通脹高企時，美聯(lián)儲又通過持續(xù)加息及縮表等手段抑制通脹，同時吸引國際資本回流美國。

以目前的情況為例，美聯(lián)儲為了的抑制居高不下的通脹，今年以來已連續(xù)五次加息，最近三次更是連續(xù)大幅加息75基點。其后果是：一方面美元與其他貨幣的息差拉大，包括原來流出去的熱錢在內(nèi)的國際資本紛紛回流美國，拖累當(dāng)?shù)亟?jīng)濟；另一方面導(dǎo)致各國貨幣對美元大幅貶值。

這樣的結(jié)果，使得各國進口以美元計價的大宗商品成本上漲，加劇國內(nèi)通脹；對美國而言，進口其他國家商品變得便宜，成為緩解國內(nèi)通脹的重要手段之一。于是出現(xiàn)了本文開頭講的“薅”全世界“羊毛”的現(xiàn)象。

為了抑制通脹，同時也為了導(dǎo)致國際資本快速出逃，各國央行不得不跟隨美聯(lián)儲加息。美聯(lián)儲9月份加息前后，瑞典、瑞士、英國、南非央行均大幅加息，其中瑞士央行加息標(biāo)志著歐洲長達10年的負(fù)利率時代全面終結(jié)，日本成為唯一維持負(fù)利率政策的主要經(jīng)濟體。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，約有90個經(jīng)濟體的央行提高了利率，其中一半有過單次上調(diào)至少75個基點的記錄。但加息又提高了企業(yè)的融資成本，加深各國經(jīng)濟衰退的預(yù)期。

美元加息還加重了許多國家的債務(wù)成本，甚至帶來嚴(yán)重的債務(wù)危機，尤其是那些擁有美元債務(wù)或以美元計價債務(wù)的國家。因為同樣的債務(wù)，由于本幣貶值，意味著要更多的本國資產(chǎn)用來還債。近幾年，由于債務(wù)風(fēng)險造成國家“破產(chǎn)”的新聞時有所聞。

就這樣，各國央行不加息也不是，加息又會導(dǎo)致經(jīng)濟衰退，美國薅”全世界“羊毛”的過程對各國來說就是個異常煎熬的過程。